Les crises financières intervenues notamment dans les pays émergents ces quinze dernières années sont complexes. De nombreuses générations de modèles ont tenté d'expliquer les crises de change par les fondamentaux ou l'auto réalisation. Les modèles de crises bancaires ont aussi tenté d'expliquer les mécanismes de déclenchement des crises par les ruées. Mais l'occurrence de la crise asiatique en 1997 a poussé à combiner crises monétaires et crises bancaires pour préciser les mécanismes sous-jacents aux crises jumelles. Le comportement des agents comptent aussi dans la préparation des crises : prise de risque, actions biaisées, mimétisme. Enfin, les effets d'une crise sont souvent propagés à d'autres pays par des mécanismes de contagion liés aux variables commerciales, et surtout financières depuis la crise asiatique.